Экономика Швеции замедлила свои обороты, однако процветающий в этой стране рынок по-прежнему предлагает эстонским предприятиям множество возможностей для роста.
Несмотря на статистику, возросла важность шведского рынка
В последние годы Швеция является одним из самых привлекательных рынков для эстонских экспортеров. И это несмотря на создаваемое торговой статистикой обманчивое первое впечатление, словно тенденция является совершенно противоположной. В частности, на показатели экспорта повлияли реструктуризации в крупном предприятии по производству телекоммуникационного оборудования, переместившие свое производство, которое раньше велось в Швеции, в другие страны. В отличие от этого, в Швеции в последние годы сильно возрос экспорт других товарных групп. Впервые в этом году основным экспортным товаром Швеции станет уже не телекоммуникационное оборудование, а сборные дома, то есть дома из бруса и монтажных элементов. Готовые дома составляют более 8% всей ведущейся в направлении Швеции торговли. Также в Швецию продается большое количество различных товаров из древесины, из которых, к сожалению, основную часть по-прежнему составляет вывоз необработанной древесины. Кроме того, Швеция является важным рынком для эстонской металлообрабатывающей промышленности, и за девять месяцев этого года туда были импортированы различные металлические конструкции на сумму более 31 млн. евро. Наряду с крупными так называемыми капитальными товарами, шведский рынок на самом деле очень важен с точки зрения товаров, поступающих непосредственно к розничному потребителю — например, кровати, матрасы и т. п. Однако если рассматривать экспорт, исходя из того, для каких промышленных отраслей эта страна является основным целевым рынком, то первое место занимает судоходная отрасль, экспорт которой в Швеции в этом году составил целых 40%.
Неожиданно слабое потребление, на удивление сильный экспорт
Если обобщить цифры, то рост экспорта из Эстонии в Швецию был довольно хорошим и в нынешнем году, однако в некоторых существенных товарных группах рост всё-таки значительно замедлился. Причиной тому изменения в экономике самой Швеции. Если в 2017 году в Швеции экономический рост достигал 2,3%, а в прошлом году – 2,4%, то в этом году по прогнозам он ограничится всего 1,2%. В то время как многие другие страны оказались в затруднении ввиду слабого экспорта, экономический рост Швеции замедлился, главным образом, ввиду причин, обусловленных внутренней экономикой. Особенно плоха ситуация с инвестициями в основной капитал, которые и в постоянных ценах снизились в этом году на 1,3%. Без большого позитивного вклада со стороны государственного сектора спад был бы еще большим. Весьма мизерными были инвестиции предприятий в оборудование, а также в приобретение бытовой недвижимости. Именно последнее стало негативным фактором для ряда эстонских экспортеров, которые в значительной степени связаны именно с активностью шведского рынка недвижимости. После пика 2017 года настроения на рынке недвижимости были довольно негативными, снизились как цены на недвижимость, так и количество разрешений на строительство. К настоящему времени, похоже, самое худшее уже позади, и количество разрешений на строительство вернулось на прежний высокий уровень, однако предыдущий упадок еще какое-то время будет омрачать экспорт.
Спад на рынке недвижимости повлиял также на потребление домохозяйств, которое за первые девять месяцев 2019 года выросло всего на 0,7% в постоянных ценах. После особенно слабого старта, в течение года немного улучшался как рост частного потребления, так и цены на недвижимость. Однако по сравнению с последними годами потребительское доверие в Швеции остается, всё же, на очень низком уровне. На уверенность людей, конечно же, влияет ситуация на рынке труда, где эта тенденция, похоже, кардинально изменилась, и уровень безработицы начал понемногу расти. Тем не менее, причиной тому является вовсе не уход с работы прежних сотрудников, а, скорее, трудности новоприбывших в страну лиц с поисками работы.
На удивление хорошо в этом году шли дела у шведского экспорта. В то время как повсюду в мире промышленные предприятия оказывались в затруднении ввиду снижения спроса, рост промышленного производства в Швеции в течение года даже несколько ускорился. В течение первых трех кварталов экспорт страны увеличился аж на 5,4% в постоянных ценах. С другой стороны, чувство уверенности промышленных предприятий в течение целого года находилось в свободном падении и теперь достигло уровня 2013 года, что отражается в негативных ожиданиях предприятий в отношении будущего.
Центробанк повышает процентные ставки
Однако, видимо, самое удивительное развитие шведской экономики последнего времени связано с местным центральным банком. Riksbank, несмотря на явное ослабление экономической конъюнктуры, а также на то, что движение коллег из США и стран еврозоны в направлении еще более мягкой монетарной политики, напротив, повышает процентные ставки. Основываясь на сообщениях центрального банка, большинство аналитиков ожидают, что центральный банк незадолго до Рождества повысит свою ключевую процентную ставку с прежних 0,25% до уровня 0%. Хотя нулевой уровень будет действовать в течение довольно длительного времени, поведение центрального банка весьма удивляет, учитывая к тому же по-прежнему очень низкую инфляцию в стране.
Шведский рынок остается привлекательным
С точки зрения эстонских предприятий, Швеция, разумеется, останется интересным рынком даже при медленном экономическом росте. Ведь это одна из стран с самой богатой аудиторией потребителей в мире. Однако одним из самых высоких показателей в мире является и долговое бремя шведов. Валовой долг домохозяйств превышает их доходы в 1,8 раза. Разумеется, во времена экономических потрясений это заставляет людей проявлять осторожность в отношении потребления. С другой стороны, рынок недвижимости Швеции явно восстанавливается, что позволит экспортерам, связанным со сферой строительства и внутреннего интерьера, продолжить свою историю успеха.
Mихкель Нестор
Экономический аналитик SEB
