Почему пенсионные средства стоит инвестировать по всему миру?

Рассеивание рисков – это важная часть управления пенсионными фондами. В Эстонии можно предлагать только такие пенсионные фонды, стратегия инвестирования которых обеспечивает достаточный уровень деверсификации рисков.

Большая часть пенсионных фондов продвинулись дальше, чем того требуют формальные требования в отношении диверсификации рисков, инвестируя средства пенсионных фондов во множество различных фондов вместо того, чтобы инвестировать в определенные единичные акции. Таким образом обеспечивается более высокий уровень безопасности пенсионных активов.

Диверсифицированные инвестиции позволяют сгладить колебания стоимости активов

«Диверсификация – это единственный бесплатный обед», – сказал лауреат Нобелевской премии в области экономики и создатель теории портфеля Гарри Марковиц в 1952 году. В соответствии с его теорией, путем диверсификации рисков возможно увеличить доходность портфеля без увеличения колебаной цен, т.е. степени риска. Цены различных активов меняются в разных направлениях: таким образом доходность порфеля формируется как средняя доходность всех инвестиций, а степень риска портфеля оказывается ниже средней степени риска отдельных инвестиций в портфеле. Управляющие фондами стараются составлять портфели, в которых при желаемой доходности риск был бы максимально диферсифицирован. Это, в свою очередь, побуждает изыскивать инвестиционные возможности по всему миру.

Сегодня не многие инвесторы готовы принять на себя риск концетрации, сопряженный с инвестированием в небольшое число предприятий. Для того чтобы у инвесторов было сравнение с другими фондами и возможностями на рынке в целом, возникла необходимость в рыночных индексах, которые поначалу составлялись по отдельным странам. Это достаточно быстро продвинуло фондовые инвестиции к состоянию, когда состав индексов стал более однородным, т.е. степень диверсификации выросла.  Развитие глобальной финансовой свободы и торжество теории портфеля привело в 1969 году к составлению первого всемирного индекса акций.

Большую часть пенсионных активов SEB инвестирует в глобальные фонды

Ядро пенсионных фондов SEB составляют глабольные инвестиции, доходность которых выбранные нами инвестиционные фонды (фонды под активным управлением) стараются опередить или держаться на том же уровне при минимальных затратах (индексные фонды). Акценты фондов, занимающихся глобальным инвестированием, меняются в зависимости от перспектив различных регионов, секторов или классов активов, например, инвестиции в фонды акции Скандинавии или венчурный капитал и облигации Балтии.  Однако и эти инвестиции должны преодолеть планку, которую устанавливает совокупность глобальных инвестиций, то есть рыночный индекс.

Кроме того, не стоит накапливать риски локальной экономики, поскольку спады и так могут быть достаточно мощными, к примеру, вследствие безработицы или падения цен на недвижимость. Диверсификация помогает ограничить влияние местной экономики на пенсионные активы.

Вахур Мадиссон
управляющий фондом